ट्रम्प की आर्थिक नीति: शेयर बाज़ार का गिरना - एक संभावित रणनीति?
By SUNIL KUMAR
3/13/2025
ट्रम्प की आर्थिक नीति: शेयर बाज़ार का गिरना - एक संभावित रणनीति?
🔍 क्या हो रहा है?
जब ट्रम्प ने राष्ट्रपति चुनाव अभियान चलाया, तब उन्होंने एक बड़ा वादा किया था - शेयर बाज़ार को बढ़ावा देने का। वह हमेशा इस बारे में मुखर रहे हैं। लेकिन वास्तविकता एक अलग तस्वीर पेश कर रही है। पिछले महीने, अमेरिकी शेयर सूचकांक 8% गिर गए, जिससे बाजार में $4 ट्रिलियन का नुकसान हुआ।
तो, आखिर चल क्या रहा है?
💭 दो दिलचस्प सिद्धांत
1️⃣ "वैश्विक शक्तियों" का कथित षड्यंत्र
ट्रम्प के अनुसार, यह गिरावट "वैश्विक शक्तियों" द्वारा एक सुनियोजित नाटक हो सकता है।
ये "वैश्विक शक्तियां" कौन हैं? कोई निश्चित रूप से नहीं जानता, लेकिन ट्रम्प शायद उन विदेशी निवेशकों का जिक्र कर रहे हैं जो भारी मात्रा में अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड रखते हैं। उदाहरण के लिए चीन। अमेरिका चीन से जितना खरीदता है, उससे कहीं ज्यादा बेचता है, जिससे व्यापार घाटा होता है। इससे चीन के पास अतिरिक्त अमेरिकी डॉलर बचते हैं, जिन्हें वह ट्रेजरी बॉन्ड खरीदकर अमेरिकी बैंकों में निवेश करता है।
अगर ट्रम्प इस व्यापार घाटे को कम करते हैं, तो चीन के पास अमेरिकी बैंकों में निवेश करने के लिए कम डॉलर होंगे। बैंकों में कम पैसा आने का मतलब है कम मुनाफा और संभावित रूप से एक और बैंकिंग संकट। और निवेशक इस जोखिम को भांपते हैं, इसलिए वे स्थिति और खराब होने से पहले स्टॉक बेच रहे हैं।
2️⃣ ट्रम्प प्रशासन की जानबूझकर की गई रणनीति
यह विचित्र लग सकता है, लेकिन संभव है कि ट्रम्प प्रशासन स्वयं शेयर बाजार को जानबूझकर गिरने दे रहा हो।
🎯 रणनीति का उद्देश्य
अमेरिकी वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट का मानना है कि बाइडेन प्रशासन के तहत, आर्थिक नीतियां अमेरिका के शीर्ष 10% लोगों के पक्ष में थीं। लेकिन निचले 50% लोगों को ज्यादा फायदा नहीं हुआ। इसलिए, हालांकि कागज पर सब कुछ बढ़िया लग सकता है, वास्तविकता में, आधा अमेरिका अभी भी संघर्ष कर रहा हो सकता है।
ट्रम्प प्रशासन इस असंतुलन को बदलना चाहता है। और उनका तरीका? अधिक से अधिक आर्थिक अराजकता पैदा करना।
🔄 अर्थव्यवस्था को बदलना
ट्रम्प की योजना अमेरिकी अर्थव्यवस्था को उपभोक्ता-संचालित अर्थव्यवस्था से व्यवसाय और निवेश-संचालित अर्थव्यवस्था में बदलने की है। इसके पीछे तर्क सरल है:
अमेरिकी उपभोक्ता खर्च दशकों से अर्थव्यवस्था को बनाए रखा है। लेकिन इस निर्भरता से उच्च ऋण, खतरनाक आर्थिक बुलबुले और बढ़ती मुद्रास्फीति भी हुई है।
💸 अमेरिकी ऋण की स्थिति
अमेरिकी ऋण वर्तमान में $34 ट्रिलियन पर है। और $7 ट्रिलियन को जल्द ही ऊंची ब्याज दरों पर पुनर्वित्त करने की जरूरत है। यह अपने होम लोन को चरम ब्याज दरों पर रीफाइनेंस करने जैसा है, सिवाय इसके कि अब, खतरे में ट्रिलियन हैं।
🧩 ट्रम्प की रणनीति का कारण
ट्रम्प एक गिरते शेयर बाजार को पसंद कर सकते हैं क्योंकि:
गिरता बाजार निवेशकों में घबराहट पैदा करता है, जो जोखिम भरे शेयरों से पैसे निकालकर सुरक्षित अमेरिकी बॉन्ड में डालते हैं।
बॉन्ड की अधिक मांग उनके मूल्य को बढ़ाती है, जो बदले में उनकी यील्ड या ब्याज दरों को कम करती है।
यही ट्रम्प चाहते हैं!
📊 अब तक के परिणाम
यह काम करता दिख रहा है। 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड जनवरी में 4.8% से गिरकर आज 4.25% हो गई है। यह एक छोटा सा बदलाव लग सकता है। लेकिन जब आप ट्रिलियन का पुनर्वित्त कर रहे हों, तो आधा प्रतिशत भी अरबों डॉलर बचाता है।
🛠️ योजना के अन्य हिस्से
📈 टैरिफ (आयात शुल्क)
सिद्धांत रूप में, टैरिफ मुद्रास्फीति को बढ़ाते हैं। आखिरकार, आयात को महंगा बनाने का मतलब है कि उपभोक्ता अधिक भुगतान करते हैं। लेकिन यहां मोड़ है। ट्रम्प की अप्रत्याशित टैरिफ नीतियां निवेशकों को इतना डरा रही हैं कि वे मुद्रास्फीति की तुलना में बाजार में मंदी के बारे में अधिक चिंतित हैं। इसलिए, वे स्टॉक बेच रहे हैं और बॉन्ड खरीद रहे हैं, प्रभावी रूप से ट्रम्प को वही बाजार प्रतिक्रिया दे रहे हैं जो वह चाहते हैं।
💰 सरकारी खर्च में कटौती
स्कॉट बेसेंट के शब्दों में: "सार्वजनिक खर्च से दूर जाने के साथ एक प्राकृतिक समायोजन होगा... बाजार और अर्थव्यवस्था इस सरकारी खर्च के आदी हो गए हैं, और अब डिटॉक्स अवधि आएगी।"
इस डिटॉक्स में शामिल है:
सरकारी नौकरियों में कटौती
मेडिकेयर में कमी
खाद्य सहायता कम करना
आवास सहायता घटाना
यह सब अर्थव्यवस्था के मांग-पक्ष को कमज़ोर करता है, उपभोक्ता-संचालित विकास को कम करता है।
दूसरी ओर, ट्रम्प निम्न कॉर्पोरेट करों और विनियमन में कटौती के साथ आपूर्ति पक्ष को बढ़ावा देना चाहते हैं, यह उम्मीद करते हुए कि व्यवसाय नेतृत्व लेंगे।
❓ क्या यह जटिल दृष्टिकोण काम करेगा?
👍 सकारात्मक संभावनाएं
कम ब्याज दरें और मजबूत व्यावसायिक निवेश 'मेन स्ट्रीट' को वॉल स्ट्रीट से अधिक मदद कर सकते हैं।
यह 'किचन सिंकिंग' के तहत आता है — अब अधिकतम आर्थिक दर्द को आगे बढ़ाकर कल के लिए एक मजबूत नींव का निर्माण।
👎 संभावित जोखिम
यह रणनीति अर्थव्यवस्था को पूर्ण मंदी में धकेल सकती है।
बाजार पहले से ही चिंतित हैं। JPMorgan के CEO जेमी डिमोन चेतावनी देते हैं कि 'अमेरिका फर्स्ट' दृष्टिकोण ठीक है, लेकिन 'अमेरिका अकेला' उल्टा पड़ सकता है।
कनाडा पहले से ही अमेरिका को बिजली निर्यात में कटौती की धमकी दे रहा है।
अनुमान बाजार Kalshi अब इस साल अमेरिकी मंदी के अवसर 40% पर आंकता है।
⏱️ समय महत्वपूर्ण है
अर्थव्यवस्था को पुनर्गठित करना तत्काल नहीं होता। यह अव्यवस्थित, राजनीतिक है और इसमें वर्षों लग सकते हैं। व्यवसाय और उपभोक्ता लंबे समय के लिए योजना बनाते हैं। और अगर यह संक्रमण लंबा खिंचता है, तो दर्द ट्रम्प की अपेक्षा से लंबा चल सकता है।
उदाहरण के लिए, पिट्सबर्ग एल्युमीनियम प्रमुख अल्कोआ के CEO विलियम ओप्लिंगर चेतावनी देते हैं कि एल्युमीनियम उत्पादन के निर्णय 20 से 40 वर्षों तक फैले होते हैं। लेकिन अगर टैरिफ बदलते रहते हैं, तो व्यवसाय अमेरिका में निवेश करने में हिचकिचा सकते हैं।
🔚 निष्कर्ष
क्या यह जुआ सफल होगा या उल्टा पड़ेगा?
अंत में जवाब यह है कि दोनों पक्ष (समर्थक और आलोचक) एक ही वास्तविकता का सामना करेंगे। बस अभी हर कोई इसे नहीं देखता। लेकिन जब पूरा प्रभाव लागू होगा, तो एक समूह इससे परेशान और क्रोधित होने वाला है।
शायद आने वाले दिनों में ब्याज दरों में बदलाव के साथ संकेत दिखने शुरू हो जाएंगे। और आगामी अमेरिकी मौद्रिक नीति निर्णय के साथ, सभी की नज़र अगले कदम पर होगी।